在投资领域，大家都知道一个流传很广的说法，“投资就是投赛道，投赛手”。

但我自己在投资生涯中以及跟一些机构和企业的交流中，发现诸如赛车、赛点等因素也非常重要。

所以，我把这些因素总结成了九个维度，也就是这份投资“九阳真经”。

第一个维度是“赛道”。

赛道，从某种含义来说就是行业。我们非常关注行业规模、行业地位、行业分布，同时对行业发展、前景、竞争壁垒、成熟度和集中度也极为关注。

当然，大家也要注意对于行业周期的把握，在中国行业的周期性是比较突出的。

第二个维度是“赛车”。

在国内上市，PE投资特别强调赛道，而我们还会特别强调对赛车的认识和管理。好的企业不仅要有好产品还要有核心技术，我自己就非常喜欢投有技术创新的企业，同时也要有具有价值的客户。

因此，很多中小企业能够在股权、公司治理、财务法务方面务必规范，只有打造成规范的公司才能获得资本的溢价。

除此之外，很多创新型企业的商业模式、盈利模式、商业规划也非常重要。

第三个维度是“赛手”。 

企业家是企业生命力的最终保证，所以我们会特别强调企业家精神，对领头人的专注力、学习力、分享精神，对团队的资历、专业、互补性、稳定性、拓展力、执行力等等特别关注。

此外，企业文化、价值导向、愿景志向，也是企业成长的关键点，大家可以从这些方面来比较自身的优势和劣势，以做出调整和进步。

第四个维度是“赛点”。

赛点就是时点，时点非常重要。企业在成长过程中要学会把握成长的关键时点。对于投资机构来说，从天使、VC到A轮、B轮、C轮都很重要，如何把握节奏、如何把握时点，值得很多企业研究和探讨。

从大的时点来看，中国制造2025、健康中国2030等等都是一个时间点，新兴工业、互联网、消费升级和医疗健康等都会是这轮经济新周期的关键词。

第五个维度是“地点”。 

京津冀、长三角、珠三角的资本聚集效应越来越明显。A股的上市公司里江浙沪地区加起来超过了1000家，所以从地点的角度来看上海的投资土壤是非常肥沃的。

除了投资人都非常关注的北上广深之外，我们也要看到很多三四线城市的A股IPO或者在港上市，都有不错的表现。

第六个维度是“买卖点”。

什么时候买？什么时候卖？大家非常熟悉的阿里和腾讯，整个投资过程中最赚钱的是阿里巴巴和南非MIH。他们最可贵的，是能够长期坚守。

用一句不太恰当的话来说，投资有时就需要像个傻瓜，价值投资就像在高尔夫球俱乐部喝着咖啡，然后在阳光下打着球，看着那些草慢慢生长就可以了。 

第七个维度是“环境”。

环境很重要，有时候需要看大环境、有时候需要看小环境。大环境就是我们正在身处的新时代，比如中美之间的战略关系，像之前中美之间的贸易战，实质上就是科技战。

再比如未来十年的投资趋势，包括IPO审核趋严、节奏放缓将成常态，大国博弈下的中国国家战略内核调整，跨越中等收入陷阱、进入高收入国家水平后的消费升级，中国崛起进程中的全球化资产配置等等，都是投资要看的大环境。

第八个维度是“氛围”。

投资还是投人，我曾经做过万科的律师，对万科印象特别深刻的一点是，他们特别强调丰盛人生的理念。万科内部也会戏称自己是万科运动员股份有限公司，特别强调体魄和心灵的健康。

所以，一个伟大的公司，一定不是仅仅追求利益，而一定要是有自己的文化和理念的。其实胜利和失败都不重要，关键是要有一种健康丰盛的环境，让大家快速积极成长。

第九个维度是“格局”。

每个企业的成长都具有很多特点、禀赋，我们称之为格局、风格。只要保持自己的风格，找到自己的能力圈，在这个基础上稳健发展，空间自然非常巨大。

投资的格局也有三重境界：守正用奇；桃李不言，下自成蹊，意味着要做正确的事，不用到处宣传，好的企业家会被发现；弱水三千、只取一瓢，看准好的公司、业务模式，要敢于下重注。

总的来说，投资就是要“把握大概率的成功，创造小概率的惊喜”。

谢谢大家！